🤖 AI가 2026년 경제를 구할까, 아니면 무너뜨릴까? 골드락 지점을 찾는 세계 경제

흥미로운 역설(逆說)이 지금 세계 경제를 지배하고 있어요. 연방준비제도(FED)는 금리를 계속 인하하고 있고, 기업들의 재무 상태는 건전하며, 글로벌 무역이 사상 최대치인 $35 trillion(약 38경 원)을 기록했습니다. 모든 게 좋은데… 왜 경제 전문가들의 표정이 불안한 걸까요? 그 답은 AI(인공지능)에 있습니다. AI가 차세대 성장의 엔진이 될 것이라는 기대와 “혹시 거대한 거품 아닐까?”라는 공포가 동시에 존재하는 미묘한 상황 말이에요.

🔎 현재 상황: AI와 경제 성장의 이중주

주목할 점은 데이터가 상충한다는 거예요. 미국 연방준비제도가 지난 12월 9-10일 발표한 경제 전망을 보면, 2026년 미국 GDP 성장률을 2.3%로 예상했습니다.[5] 9월의 1.8% 예상보다 0.5%포인트 높아진 겁니다. 마찬가지로 스코틀랜드 애버딘 인베스트먼츠도 2026년 미국 성장률을 2.2%로 전망했는데, 이를 “AI, 낮아진 관세 불확실성, 재정 지원, 추가 금리 인하”가 견인할 것이라고 했어요.[1] 이게 왜 중요한지 아세요? 2025년 미국 GDP 성장률이 1.7%에 불과했기 때문입니다.[8] 즉, AI 시대가 본격화하면서 경제가 “뚝”하고 가속페달을 밟을 것이라는 게 공식적 예상인 거죠. 하지만 여기가 핵심입니다. 같은 전문가들이 “AI 버블이 터질 수도 있다”고 경고하고 있거든요.[1] AI 기업들의 주가가 눈부시게 올랐는데, 그 기업들이 정말 그만큼의 이익을 낼 수 있을까 하는 의문이 생긴 겁니다. 투자자들이 주가와 실제 수익 사이의 “갭”을 인식하기 시작한 거예요. 이런 이중성을 설명하려면, 지금 경제에서 일어나는 세 가지 긍정 요인을 이해해야 합니다: 첫째, 기업 펀더멘털의 건전성입니다. 기업의 재무 상태가 일반적으로 건전하고, 마진율(이익률)이 계속 상승 중이에요.[4] AI가 생산성을 높인다는 가정 하에, 이 추세가 지속될 가능성이 있다는 뜻이에요. 둘째, 소비자의 강한 구매력입니다. 실업률이 낮고(4.4% 수준 예상), 주식과 부동산 가격이 오르면서 투자자들의 자산이 늘어나고 있어요. 이를 “부의 효과(wealth effect)”라고 하는데, 사람들이 부자라고 느끼니까 돈을 쓴다는 의미입니다.[4] 셋째, 연준의 금리 인하 정책입니다. 2025년 동안 여러 차례 금리를 인하했고, 앞으로도 계속 내릴 것으로 예상되고 있어요.[5] 낮은 금리는 기업과 소비자의 차입 비용을 줄여주고, 주식에 대한 투자를 더 매력적으로 만듭니다. 이 세 가지가 만나면… 와! 경제가 쾌속 성장할 수 있는 조건이 갖춰지는 거죠.

출처: The Monthly Macro Outlook Video – December 2025

🧩 원인 분석: 왜 지금 이런 상황일까?

그런데 좀 더 깊이 들어가보면, 이것도 사실 AI의 “기대”에서 비롯된 거예요. AI가 기업들의 생산성을 크게 높일 것이라는 기대가 있으니까: – 기업들이 “앞으로 더 벌 수 있을 거야”라고 생각하고 투자를 늘렸고 – 투자자들이 “AI 관련 주식은 미래가 밝아!”라며 주가를 올렸고 – 금리가 인하되면서 이런 성장주들에 더 많은 돈이 몰렸어요 여기서 트릭이 있습니다. 지금 기업들의 높은 마진율이 정말 AI의 생산성 향상 때문일까요? 아니면 단순히 투자자들의 기대감과 저금리 때문일까요? 실제로 보면, 글로벌 경제는 여전히 불안정한 신호들을 보내고 있어요. 중국의 성장률이 Q3에 4.8%로 떨어졌고,[2] 미국의 민간 부문 고용이 11월에 3만 2,000명이나 감소했습니다.[7] 이는 2023년 3월 이후 가장 큰 감소폭이에요. 쉽게 말하면, 경제의 표면적 신호(주가, 기업 마진)는 밝은데, 기초적인 신호(고용 약화)는 어두워 보인다는 거예요. 이게 바로 “AI 버블”의 정체입니다.

🌊 파급효과: 어떤 변화를 가져올까?

💥 즉시 나타나는 변화

연준과 중앙은행들의 정책 갈림길이 심해질 거예요. 미국 연준은 계속 금리를 내릴 준비를 하고 있는데,[5] 유럽중앙은행(ECB)은 신중한 태도를 보이고 있습니다.[7] 일본은 오히려 금리를 올릴 정도예요.[3] 왜 이렇게 다를까요? 미국은 “AI 성장을 지원해서 경제를 부양하자”는 입장이고, 유럽은 “인플레이션이 아직도 걱정되니까 조심히 가자”, 일본은 “경제가 이제 강해졌으니 정상으로 돌아가자”는 입장이거든요. 이 정책 불일치가 환율 변동과 국제 자본 이동을 만들어낼 거예요. 금리가 높은 곳으로 돈이 몰리는 과정에서, 개발도상국들은 자본 유출에 시달릴 수도 있습니다. 또한 글로벌 무역이 약화될 수 있어요. 2025년 글로벌 무역이 $35 trillion이라는 기록을 세웠지만, UNCTAD는 2026년에 무역 성장이 약해질 것으로 예상했거든요.[6] 왜? 높은 채무 수준, 증가된 무역 비용, 지속되는 불확실성 때문이라고 했어요. 특히 주목할 점은 “프렌드쇼어링(friendshoring)”과 “니어쇼어링(nearshoring)”이 강화된다는 겁니다.[6] 쉽게 말해, 국가들이 “정치적으로 신뢰할 수 있는” 또는 “지리적으로 가까운” 파트너들과만 무역을 하려고 한다는 의미예요. 이건 글로벌 공급망의 효율성을 떨어뜨리고, 결국 물가 상승으로 이어질 수 있습니다.

🔮 장기적 변화

“AI가 성장을 견인한다”는 시나리오가 현실화하려면, 실제로 기업들의 수익이 AI 투자만큼 증가해야 합니다. 지금 우리는 기대 단계에 있어요. 아직 “AI로 이정도 수익을 늘렸다”는 구체적 사례가 충분하지 않거든요. 만약 AI가 기대만큼 생산성을 높이지 못한다면? – AI 관련주들의 주가가 조정될 수 있고 – 그러면 부의 효과가 사라져서 소비가 줄어들 수 있고 – 기업들도 예상한 수익이 나오지 않으니까 고용을 줄일 수 있어요 이게 “AI 버블 시나리오”입니다. 반대로 AI가 정말로 기대만큼 생산성을 혁명적으로 높인다면? – 기업들의 실제 수익이 증가해서 주가가 더 오를 수

📚 참고문헌

1. The Monthly Macro Outlook Video – December 2025 (www.aberdeeninvestments.com · 2025-12-11)
   The Monthly Macro Outlook Video December 2025. Will AI drive growth or risk a bubble? Watch our vide…
2. Global Economic Outlook – December 2025 (www.dnb.co.in · 2025-12-10)
   The Chinese Mainland’s Q3 2025 GDP growth slipped to 4.8% y/y, from 5.3% in H1, because of property …
3. Week Ahead Economic Preview: Week of 15 December 2025 (www.spglobal.com · 2025-12-12)
   Growth meanwhile accelerated in the eurozone and Australia but slowed amid policy-related uncertaint…
4. December 2025 Economic Update: Three Positive Trends … (www.crestwoodadvisors.com · 2025-12-11)
   Healthy Corporate Fundamentals: Corporate balance sheets remain generally sound. · Wealth Effects an…
5. The Fed – December 10, 2025: FOMC Projections materials … (www.federalreserve.gov · 2025-12-11)
   The economic projections provided by the members of the Board of Governors and the presidents of the…
6. Global trade to hit record $35 trillion despite slowing … (unctad.org · 2025-12-09)
   Global trade growth remains strong in 2025, but slowed in 3rd and 4th quarters · Trade inflation set…
7. Weekly global economic update (www.deloitte.com · 2025-12-10)
   Week of December 8, 2025. Some comments on the ‘safe haven’ role of the US dollar; Potential global …
8. Economy Watch: US View (December 2025) (www.conference-board.org · 2025-12-13)
   The US economy is projected to expand at a pace of 1.9% year-over-year in 2025 (1.7% Q4/Q4), and by …
9. The New York Fed DSGE Model Forecast— December 2025 (libertystreeteconomics.newyorkfed.org · 2025-12-12)
   To summarize, growth in 2025 is expected to be stronger than in September due to a lower projected p…
10. 2026 Market Outlook | J.P. Morgan Global Research (www.jpmorgan.com · 2025-12-10)
    December 09, 2025. Against a backdrop of uneven monetary policy, relentless AI expansion and intensi…

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